10月10日晚間，滬深兩市首份三季報亮相，柏楚電子(688188)拔得頭籌，業(yè)績表現頗為亮眼。

前三季度，柏楚電子實現營業(yè)收入9.91億元，同比增長51.91%；凈利潤5.72億元，同比增長47.99%；扣非后凈利潤為5.28億元，同比增幅為41.57%。

市場對柏楚電子的業(yè)績增長早有預期。9月26日，柏楚電子曾發(fā)布業(yè)績預告，預計前三季度凈利潤為5.66億元，同比增長約46.4%；扣非后凈利為5.24億元，同比增長40.45%。從最終實現情況來看，公司三季報業(yè)績水平略高于預期。

除營收、凈利指標外，柏楚電子現金流亦實現大幅提升，前三季度經營性凈現金流為6.3億元，高于凈利潤水平，同比增長42.64%；其中第三季度單季經營凈現金流為2.35億元，同比增長54.5%。

二級市場方面，柏楚電子籌碼進一步集中，截至三季度末股東戶數為 4190戶，較二季度末減少951戶，降幅超18%。反映在股價上，公司三季度以來穩(wěn)步上漲，最新報收247.49元/股，市值362億元，較二季度末增長超3成。

作為國內首批從事光纖激光切割成套控制系統(tǒng)開發(fā)的民營企業(yè)，柏楚電子主要產品包括隨動控制系統(tǒng)、板卡控制系統(tǒng)，總線控制系統(tǒng)及其他相關配套產品。對于前三季度業(yè)績提升的原因，柏楚電子表示得益于市場開拓及產品結構的優(yōu)化，公司激光加工控制系統(tǒng)業(yè)務訂單量持續(xù)增長，智能切割頭業(yè)務訂單量增幅較大。

身處技術密集型行業(yè)，柏楚電子保持了一貫的高研發(fā)投入水平。前三季度，公司研發(fā)投入合計1.51億元，同比增長113.03%，占營收比重為15.24%，較上年同期提升4.37個百分點。其中三季度單季研發(fā)投入為6756.35萬元，同比增幅為144.18%。柏楚電子表示，研發(fā)投入增長主要是研發(fā)人員數量增加致薪酬支出增加，疊加向研發(fā)人員實施股權激勵產生的股份支付費用增加所致。今年上半年，柏楚電子2019年限制性股票激勵計劃首次授予部分第三個歸屬期的31.78萬股股份上市流通；與此同時，公司實施新一輪股權激勵，以68.58元/股向102名核心員工授予175.2萬股限制性股票。

在細分領域，柏楚電子“江湖地位”持續(xù)穩(wěn)固。在中低功率方面，公司板卡系統(tǒng)國內市場占有率仍穩(wěn)居第一；高功率方面，總線系統(tǒng)+智能切割頭組合的技術優(yōu)勢不斷放大，帶動國內市占率提升。公司表示，高功率產品的增長主要來自激光加工行業(yè)整體需求的增長，其中國內市場建筑鋼結構貢獻較大。

目前，進口替代模式打破了原本由國外企業(yè)壟斷激光切割控制系統(tǒng)的市場格局，柏楚電子已有包括大族激光、華工法利萊、藍思科技、杰普特光電等在內600 多家國內激光設備制造商客戶、合作伙伴，且大客戶構成相對穩(wěn)定。海外市場方面，柏楚電子的激光切割控制系統(tǒng)不直接對外出口，而是通過出售給下游激光設備制造廠商自行組裝成激光設備再出口海外，從公司了解的情況來看，下游設備商上半年出口較以前年度有明顯提升，當前國外市場需求主要來源于傳統(tǒng)加工方式和市場上現有產品的替代需求。

今年8月，柏楚電子宣布進行組織架構調整，新增戰(zhàn)略發(fā)展部、新業(yè)務發(fā)展中心、證券資管中心等部門，以便更好地進行戰(zhàn)略制定、執(zhí)行和新業(yè)務發(fā)展。

文章來源： 激光行業(yè)觀察

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